Hé lộ mảng kinh doanh không rủi ro, có biên lợi nhuận hơn 94% của Điện Máy Xanh

Điện thoại, điện máy là trụ cột lợi nhuận

Công ty cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) vừa công bố bản cáo bạch phát hành lần đầu ra công chúng (IPO). 

Doanh nghiệp đang chào bán 179,5 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 80.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị vốn huy động 14.360 tỉ đồng. Thương vụ này dự kiến xác lập mức vốn hóa thị trường lên tới hơn 100.000 tỉ đồng - lớn nhất trong số các thương vụ IPO trong 5 năm trở lại đây.

Bản cáo bạch cung cấp chi tiết số liệu 7 mảng kinh doanh của doanh nghiệp. Năm 2025, công ty ghi nhận hơn 109.479 tỉ đồng doanh thu thuần, tăng 17,3% so với năm 2024. Trong đó mảng điện thoại đạt hơn 55.497 tỉ đồng, tăng 25,2%. Mảng điện máy đạt 40.816 tỉ đồng, tăng 7,3% so với năm 2024. Hai mảng kinh doanh này lần lượt chiếm gần 51% và hơn 37% tổng doanh thu thuần của Điện Máy Xanh.

Nguồn doanh thu từ sản phẩm khác đạt hơn 7.460 tỉ đồng, dịch vụ tài chính gần 2.183 tỉ đồng, mảng mẹ và bé đạt hơn 1.348 tỉ đồng và dược phẩm đạt hơn 2.174 tỉ đồng. Mảng thợ Điện Máy Xanh chưa có nguồn thu trong năm 2025.

Sang đến quý 1-2026, Điện Máy Xanh đạt gần 32.542 tỉ đồng doanh thu thuần. Nguồn thu chính vẫn đến từ điện thoại (hơn 16.102 tỉ đồng) và điện máy (gần 13.460 tỉ đồng).

Về lợi nhuận gộp, quý 1-2026 công ty này đạt hơn 6.241 tỉ đồng. Hai mảng đem đến lợi nhuận lớn nhất gồm điện thoại với 1.975 tỉ đồng, chiếm 31,6% tổng lợi nhuận và điện máy với gần 2.986 tỉ đồng, chiếm tỉ trọng 47,8%.

Dịch vụ tài chính là mảng siêu lợi nhuận

Để đánh giá hiệu quả sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp, giới tài chính thường sử dụng chỉ số biên lợi nhuận gộp - đo lường tỉ lệ phần trăm doanh thu còn lại sau khi trừ giá vốn hàng bán.

Quý 1-2026, mảng dịch vụ tài chính của Điện Máy Xanh đạt hơn 615 tỉ đồng lợi nhuận gộp, chiếm khoảng 10% tổng lợi nhuận. Tuy nhiên đây lại là mảng có biên lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp với mức 94,5%. Trong khi đó biên lợi nhuận của mảng điện thoại là 12,3%, điện máy là 22,2% còn các sản phẩm khác là 29,1%. Mảng thợ Điện Máy Xanh lần đầu đóng góp vào lợi nhuận chung, với tỉ suất 17,7%.

Số liệu năm 2024 và năm 2025 cũng cho thấy dịch vụ tài chính đứng đầu về biên lợi nhuận gộp với tỉ suất lần lượt 91,9% và 88,9%.

Bên cạnh hoạt động bán lẻ điện thoại, điện máy, Điện Máy Xanh định hướng mở rộng sang các dịch vụ tài chính tiêu dùng và thanh toán tích hợp, tận dụng mạng lưới cửa hàng rộng khắp và nền tảng bán hàng đa kênh để gia tăng giá trị trên mỗi điểm. 

Đơn vị này triển khai các giải pháp trả chậm tích hợp trực tiếp tại điểm bán thông qua hợp tác với các đối tác tài chính. Song song với đó là dịch vụ thu hộ - chi hộ, vận hành như một điểm thanh toán một cửa cho các nhu cầu sinh hoạt hằng ngày, thực hiện các giao dịch tài chính cơ bản, kể cả ngoài giờ hành chính.

Chứng khoán Vietcap nhận định mảng dịch vụ tài chính của Điện Máy Xanh thu hút khách hàng, biên lợi nhuận cao và không có rủi ro tín dụng. Tài chính tiêu dùng và đại lý ngân hàng - thanh toán hóa đơn lần lượt chiếm 70% và 30% doanh thu dịch vụ tài chính năm 2025. Điện Máy Xanh hưởng hoa hồng tài chính tiêu dùng từ công ty tài chính mà không phải chịu rủi ro tín dụng.